NY為替見通し＝米金融政策へのマーケットの感応度を見定めたい

　NYタイムは、米連邦公開市場委員会（FOMC）の金融政策発表内容へのマーケットの感応度を見定める展開となる。政策金利であるフェデラル・ファンド・レート（FF金利）誘導目標レンジを4.75-5.00％から25bp（ベーシスポイント、1bp＝0.01％）引き下げ、4.50-4.75％にすることが予想されている。

　利下げ幅が予想通りとなるかに加えて、今後の利下げペースを声明内容やパウエル米連邦準備理事会（FRB）議長の記者会見から推し量ることになるが、利下げ方向の意向がうかがえるなかでも、トランプ政権後の財政状況を見越して金利水準の低下が限定的にとどまることになるか否かなどにも注目したい。

　ペースの速さの違いこそあれど利下げ方向が示唆されるなかでも金利の上昇圧力が感じられようであれば、FRBの金融政策よりも新政権後の動きへの関心がより強まっていることの示唆となる。

　一方でFRBのハト派な姿勢を背景にトランプトレードの巻き戻しが進展するようであれば、しっかり腰を据えて米新政権の政策を材料として取引に臨んでいる市場参加者が乏しことを表す証左になるかもしれない。トランプトレードが短期投機的な一過性の動きにすぎず、今後も報道のヘッドラインに振らされるリスクを示すことになる。


・想定レンジ上限
　ドル円の上値めどは、本日ここまでのレンジ上限154.71円。

・想定レンジ下限
　ドル円の下値めどは、1日高値153.09円。

（関口）