予想とまとめ

【ポンド円、加ドル円】英・加中銀の次の一手を探る展開
2023/09/23 03:35
◆ポンド、英中銀は15会合ぶりの金利据え置きも意見分かれる
◆ポンド、月末・四半期末に絡んだフローに注意
◆加ドル、CPI加速で追加利上げ観測広がり始める

予想レンジ
ポンド円 179.00-184.00円 
加ドル円 107.50-111.50円 

9月25日週の展望
 ポンドは、イングランド銀行(英中銀、BOE)が15会合ぶりに利上げを見送った影響を見極める展開か。21日に英中銀は金融政策委員会(MPC)の結果を公表し、9人の委員中5人のみ賛成という僅差で政策金利を5.25%で据え置くことを決定した。ベイリーBOE総裁は据え置きを主張し、反対した4人は全て0.25ポイントの引き上げを望んだ。今後は利上げを訴えたカンリフ副総裁、ハスケル、マン、グリーン委員たちがどのような見解を示すのか注目される。総裁の意向に反して引き締めに固執するようであれば、金融政策の先行き不透明感が増すことになりそうだ。

 英金融政策に対する市場予想は「5.50%に引き上げ」とされていたため、決定に対する相場の反応はポンド売り。もっとも、20日のMPC投票前に発表された8月英消費者物価指数(CPI)が前年比6.7%と前回値や上振れ予想を下回り、2022年2月以来の低水準記を記録。そのため中銀発表前には、短期金融市場での利上げ織り込み度は50%程度まで縮小していた。

 ただし、英・長期債利回りも一巡後は上昇に転じるなど、英金利先安観は強まらず。英中銀は「今後、インフレ率が劇的に低下する」との見通しを示しているものの、市場はまだ懐疑的な見方のようだ。なお、経済協力開発機構(OECD)は、英国の2023年インフレ率予測を7.2%とし、6月時点の6.9%から引き上げた。主要先進国のなかで最も高いインフレ率が見込まれている。

 25日週の英経済指標は29日に4-6月期国内総生産(GDP)改定値が発表される程度。それよりも、月末、四半期末に絡んだ売買に振らされる可能性がある。ロンドン16時(日本時間24時)のフィキシング前後で荒い値動きとなることも多く、持ち高の管理には気を付けておきたい。

 加ドルは、米金利や原油相場の動向を眺めながらも下値は限られた展開となりそうだ。足もとのインフレ率が想定以上に加速し、カナダ中銀(BOC)が10月会合で利上げに踏み切るとの観測が広がっていることが加ドルの支えとなっている。19日発表の8月カナダ消費者物価指数(CPI)は前年比4.0%と前回や予想から上振れ、4カ月ぶりの水準まで上昇した。市場は7-9月期インフレ率が約3.8%と見込み始めており、そうなるとBOCが7月報告書で示した3.3%予想を大きく上回ることになる。今年残された中銀会合は10月と12月の2回。米国でも金利先高観が強まる中、現行5.0%からの政策金利引き上げが意識されることになりそうだ。

9月18日週の回顧
 ポンドは週半ばから後半にかけて下値を試した。対円では183円半ばから180円後半、対ドルでは1.24ドル前半から1.22ドル半ばまで下落。予想を下回った英CPIや英中銀の金利据え置きがポンド売りを促した。また、米金利が上昇基調を強めたこともドル高ポンド安に繋がった。

 加ドルは買いが先行し、対円では110円半ば、対ドルでも1.33加ドル後半まで加ドル高に傾いた。上昇幅を広げた原油先物、予想比上振れのカナダCPIに後押しされた。もっとも週後半にかけては、リスクセンチメントの悪化が重しとなり加ドルの売り戻しが優勢となった。(了)

国内イベントスケジュール

2024/09/16 06:15
16日
敬老の日の祝日で休場
17日
13:307月第三次産業活動指数
18日
08:507月機械受注
08:508月貿易統計(通関ベース)
19日
日銀金融政策決定会合(1日目)
20日
08:308月全国消費者物価指数(CPI、生鮮食品を除く総合)
08:308月全国CPI(生鮮食料品・エネルギー除く)
08:50対外対内証券売買契約等の状況(週次・報告機関ベース)
15:30植田和男日銀総裁、定例記者会見
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

海外イベントスケジュール

2024/09/16 06:30
16日
15:308月スイス生産者輸入価格
16:00パネッタ伊中銀総裁、講演
17:10デギンドス欧州中央銀行(ECB)副総裁、講演
18:007月ユーロ圏貿易収支
21:00レーンECB専務理事兼チーフ・エコノミスト、講演
21:307月カナダ製造業出荷
21:309月米ニューヨーク連銀製造業景気指数
韓国(秋夕)、中国(中秋節)、インド(イスラム教ムハンマド生誕祭)、メキシコ(独立記念日)、休場
17日
18:009月独ZEW景況感指数
18:009月ユーロ圏ZEW景況感指数
21:158月カナダ住宅着工件数
21:308月カナダ消費者物価指数(CPI)
21:308月米小売売上高
22:158月米鉱工業生産指数
設備稼働率
23:009月全米ホームビルダー協会(NAHB)住宅市場指数
23:007月米企業在庫
18日
02:00米財務省、20年債入札
米連邦公開市場委員会(FOMC)1日目
韓国(秋夕)、中国(中秋節)、休場
07:454-6月期ニュージーランド(NZ)経常収支
15:008月英CPI
15:00CPIコア指数
小売物価指数(RPI)
16:00ホルツマン・オーストリア中銀総裁、講演
16:15ブイチッチ・クロアチア中銀総裁、講演
17:008月南アフリカCPI
18:007月ユーロ圏建設支出
18:008月ユーロ圏消費者物価指数(HICP)改定値
18:008月ユーロ圏HICPコア改定値
20:00ナーゲル独連銀総裁、講演
20:007月南アフリカ小売売上高
20:00MBA住宅ローン申請指数
21:307月対カナダ証券投資
21:308月米住宅着工件数
建設許可件数
23:30EIA週間在庫統計
19日
03:00米連邦公開市場委員会(FOMC)、終了後政策金利発表
03:00FOMC、経済・金利見通し発表
03:30パウエル米連邦準備理事会(FRB)議長、定例記者会見
05:007月対米証券投資動向
06:30ブラジル中銀、政策金利発表
韓国(秋夕)、香港(中秋節の翌日)、休場
07:454-6月期NZ国内総生産(GDP)
10:308月豪雇用統計(失業率/新規雇用者数)
16:15クノット・オランダ中銀総裁、講演
17:007月ユーロ圏経常収支(季節調整済)
17:00ノルウェー中銀、政策金利発表
20:00トルコ中銀、政策金利発表
20:00英中銀(BOE)、政策金利発表
20:00英中銀MPC議事要旨
21:304-6月期米経常収支
21:309月米フィラデルフィア連銀製造業景気指数
21:30前週分の米新規失業保険申請件数/失業保険継続受給者数
23:008月米景気先行指標総合指数
23:008月米中古住宅販売件数
23:40シュナーベルECB専務理事、講演
20日
08:019月英消費者信頼感指数(Gfk調査)
15:008月英小売売上高
15:008月独生産者物価指数(PPI)
15:459月仏企業景況感指数
17:308月香港CPI
21:307月カナダ小売売上高
21:308月カナダ鉱工業製品価格
21:308月カナダ原料価格指数
23:009月ユーロ圏消費者信頼感指数(速報値)
24:00ラガルドECB総裁、あいさつ
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
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