予想とまとめ
今週の予想
今日の予想はこちら国内イベントスケジュール
13日
| 成人の日の祝日で休場 |
14日
| 08:50 | ◎ | 11月国際収支速報 |
| 10:30 | ◎ | 氷見野良三日銀副総裁、あいさつ |
| 14:00 | ◇ | 12月景気ウオッチャー調査 |
15日
| 08:50 | ◇ | 12月マネーストックM2 |
16日
| 08:50 | ◇ | 12月企業物価指数 |
17日
| 08:50 | ◇ | 対外対内証券売買契約等の状況（週次・報告機関ベース） |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
海外イベントスケジュール
13日
| 06:45 | ◎ | 11月ニュージーランド（NZ）住宅建設許可件数 |
| 12:15 | ◎ | レーン欧州中央銀行（ECB）専務理事兼チーフ・エコノミスト、レーン・フィンランド中銀総裁、講演 |
| 16:00 | ◇ | 11月トルコ経常収支 |
| 17:00 | ◇ | 12月スイスSECO消費者信頼感指数 |
| 19:30 | ◎ | 12月インド消費者物価指数（CPI） |
14日
| 04:00 | ◎ | 12月米月次財政収支 |
| 08:30 | ◇ | 1月豪ウエストパック消費者信頼感指数 |
| 17:00 | ◎ | ホルツマン・オーストリア中銀総裁、講演 |
| 17:30 | ◎ | ブリーデン英中銀（BOE）副総裁、講演 |
| 22:30 | ◎ | 12月米卸売物価指数（PPI） |
| ◎ | 食品とエネルギーを除くコア指数 | |
| 24:00 | ◎ | シュミッド米カンザスシティー連銀総裁、あいさつ |
15日
| 01:00 | ◎ | 12月ロシアCPI |
| 05:05 | ◎ | ウィリアムズ米ニューヨーク連銀総裁、あいさつ |
| 16:00 | ◎ | 12月英CPI |
| 16:00 | ◎ | CPIコア指数 |
| ◇ | 小売物価指数（RPI） | |
| 16:45 | ◇ | 12月仏CPI改定値 |
| 17:30 | ◎ | ビルロワドガロー仏中銀総裁、講演 |
| 17:35 | ◎ | ブイチッチ・クロアチア中銀総裁、講演 |
| 19:00 | ◎ | 11月ユーロ圏鉱工業生産 |
| 21:00 | ◇ | MBA住宅ローン申請指数 |
| 22:30 | ◇ | 11月カナダ製造業出荷 |
| 22:30 | ◇ | 11月カナダ卸売売上高 |
| 22:30 | ◎ | 1月米ニューヨーク連銀製造業景気指数 |
| 22:30 | ☆ | 12月米CPI |
| ☆ | エネルギーと食品を除くコア指数 | |
| 23:20 | ◎ | バーキン米リッチモンド連銀総裁、講演 |
| 24:00 | ◎ | カシュカリ米ミネアポリス連銀総裁、質疑応答 |
16日
| 00:30 | ◇ | EIA週間在庫統計 |
| 02:00 | ◎ | グールズビー米シカゴ連銀総裁、講演 |
| 04:00 | ◎ | 米地区連銀経済報告（ベージュブック） |
| 09:01 | ◇ | 12月英王立公認不動産鑑定士協会（RICS）住宅価格 |
| 09:30 | ◎ | 12月豪雇用統計（失業率／新規雇用者数） |
| 16:00 | ◎ | 12月独CPI改定値 |
| 16:00 | ☆ | 11月英国内総生産（GDP） |
| 16:00 | ◎ | 11月英鉱工業生産／製造業生産高 |
| 16:00 | ◇ | 11月英商品貿易収支／英貿易収支 |
| 19:00 | ◇ | 11月ユーロ圏貿易収支 |
| 21:30 | ☆ | 欧州中央銀行（ECB）理事会議事要旨（12月12日分） |
| 22:15 | ◇ | 12月カナダ住宅着工件数 |
| 22:30 | ☆ | 12月米小売売上高 |
| 22:30 | ◇ | 12月米輸入物価指数 |
| 22:30 | ◎ | 1月米フィラデルフィア連銀製造業景気指数 |
| 22:30 | ◎ | 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数 |
| 24:00 | ◇ | 11月米企業在庫 |
| 24:00 | ◎ | 1月全米ホームビルダー協会（NAHB）住宅市場指数 |
17日
| 11:00 | ☆ | 10－12月期中国GDP |
| 11:00 | ◎ | 12月中国鉱工業生産 |
| 11:00 | ◎ | 12月中国小売売上高 |
| 16:00 | ◎ | 12月英小売売上高 |
| 18:00 | ◇ | 11月ユーロ圏経常収支（季節調整済） |
| 19:00 | ☆ | 12月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）改定値 |
| 19:00 | ☆ | 12月ユーロ圏HICPコア改定値 |
| 22:30 | ◇ | 11月対カナダ証券投資 |
| 22:30 | ◎ | 12月米住宅着工件数 |
| ◎ | 建設許可件数 | |
| 23:15 | ◎ | 12月米鉱工業生産指数 |
| ◇ | 設備稼働率 |
18日
| 06:00 | ◎ | 11月対米証券投資動向 |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
◆加ドル、8月のインフレ指標を注視
◆米・日の金融政策に振らされる展開
予想レンジ
ポンド円 183.00-190.00円
加ドル円 102.50-106.50円
9月16日週の展望
ポンドは19日にイングランド銀行（英中銀、BOE）が公表する金融政策に注目だが、その前日に発表される8月消費者物価指数（CPI）を確かめる必要がある。また18日（日本時間19日未明）は米連邦公開市場委員会（FOMC）、20日には日銀金融政策決定会合の結果が明らかにされる。週半ば以降に控える複数の重要イベントを控え、為替市場はかなり神経質に上下しそうだ。
前回の7月CPIは前年比2.2％上昇と7カ月ぶりに拡大。目標の2.0％に並ぶ水準から上振れた。一方、前月比は0.2％低下と半年ぶりにマイナスに沈んだ。またCPIコア指数も前年比3.3％上昇と、約2年10カ月ぶりの低水準を記録。しかしながら、短期金融市場では追加利下げへの機運は強まらず。BOEが注目するサービス価格の上昇率が鈍化したとはいえ5.2％と高い水準であり、今回もサービスインフレに注意する必要があるだろう。
英中銀金融政策委員会（MPC）では、政策金利は現行の5.00％で据え置かれるとの見方が優勢。ポイントは、11月と12月の年内残り2会合で0.25％ずつの利下げを織り込んでいる市場の期待に沿った声明内容となるかどうか。また、MPC委員の投票行動も注視される。利下げ決定の8月会合ではベイリーBOE総裁を含めた5名が5.25％から5.00％への金利引き下げを支持した一方、中銀チーフエコノミストでもあるピル委員など4名が据え置き主張と僅差だった。今回は、5月以降ハト派寄りの姿勢を示していたラムスデン副総裁の行動に注目している。
加ドルもまず、17日の8月CPIの結果を受けた動きとなるだろう。市場予想は前年比2.1％上昇と3年半ぶりの低水準が見込まれている。予想に沿った結果であればカナダ中銀（BOC）のインフレ目標2％をほぼ達成した形にもなり、来年春まで利下げを織り込む市場の見方を後押しすることになる。なお、マックレムBOC総裁は先日、さえないカナダ雇用データを受けて「さらなる利下げを予想するのは妥当」と述べた。6日発表された8月雇用統計では、新規雇用者数が2.21万人増と予想に届かず、失業率は6.6％と前回から悪化予想の6.5％より更に悪かった。
カナダCPIへの反応一巡後は、経済的な繋がりが強い米国の金融政策を受けた対ドル動向に付いて行く展開となりそう。大幅な米利下げ観測は後退したものの、今後の利下げペースへの思惑は定まっておらず、声明や経済・金利見通し、パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長の会見内容次第で値幅を伴う動きとなりそうだ。また、日銀会合に関連した報道などにも注意したい。
9月9日週の回顧
クロス円はリスクセンチメントの強弱に振らされた。ポンド円は週初に188円前半まで上昇したところから失速し、約1カ月ぶりの安値183.72円まで一時下落。加ドル円も106円台乗せで頭を抑えられ、8月5日以来の安値103.50円まで売り込まれた。
ポンドドルは1.31ドル前半から弱い英経済指標も重しに1.30ドル手前まで下押しするも、再び1.31ドル台を回復した。加ドルは原油先物の軟調さも背景に対ドルで1.36加ドル前半まで加ドル安に傾く場面があった。（了）