予想とまとめ
今週の予想
今日の予想はこちら国内イベントスケジュール
13日
| 成人の日の祝日で休場 |
14日
| 08:50 | ◎ | 11月国際収支速報 |
| 10:30 | ◎ | 氷見野良三日銀副総裁、あいさつ |
| 14:00 | ◇ | 12月景気ウオッチャー調査 |
15日
| 08:50 | ◇ | 12月マネーストックM2 |
16日
| 08:50 | ◇ | 12月企業物価指数 |
17日
| 08:50 | ◇ | 対外対内証券売買契約等の状況（週次・報告機関ベース） |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
海外イベントスケジュール
13日
| 06:45 | ◎ | 11月ニュージーランド（NZ）住宅建設許可件数 |
| 12:15 | ◎ | レーン欧州中央銀行（ECB）専務理事兼チーフ・エコノミスト、レーン・フィンランド中銀総裁、講演 |
| 16:00 | ◇ | 11月トルコ経常収支 |
| 17:00 | ◇ | 12月スイスSECO消費者信頼感指数 |
| 19:30 | ◎ | 12月インド消費者物価指数（CPI） |
14日
| 04:00 | ◎ | 12月米月次財政収支 |
| 08:30 | ◇ | 1月豪ウエストパック消費者信頼感指数 |
| 17:00 | ◎ | ホルツマン・オーストリア中銀総裁、講演 |
| 17:30 | ◎ | ブリーデン英中銀（BOE）副総裁、講演 |
| 22:30 | ◎ | 12月米卸売物価指数（PPI） |
| ◎ | 食品とエネルギーを除くコア指数 | |
| 24:00 | ◎ | シュミッド米カンザスシティー連銀総裁、あいさつ |
15日
| 01:00 | ◎ | 12月ロシアCPI |
| 05:05 | ◎ | ウィリアムズ米ニューヨーク連銀総裁、あいさつ |
| 16:00 | ◎ | 12月英CPI |
| 16:00 | ◎ | CPIコア指数 |
| ◇ | 小売物価指数（RPI） | |
| 16:45 | ◇ | 12月仏CPI改定値 |
| 17:30 | ◎ | ビルロワドガロー仏中銀総裁、講演 |
| 17:35 | ◎ | ブイチッチ・クロアチア中銀総裁、講演 |
| 19:00 | ◎ | 11月ユーロ圏鉱工業生産 |
| 21:00 | ◇ | MBA住宅ローン申請指数 |
| 22:30 | ◇ | 11月カナダ製造業出荷 |
| 22:30 | ◇ | 11月カナダ卸売売上高 |
| 22:30 | ◎ | 1月米ニューヨーク連銀製造業景気指数 |
| 22:30 | ☆ | 12月米CPI |
| ☆ | エネルギーと食品を除くコア指数 | |
| 23:20 | ◎ | バーキン米リッチモンド連銀総裁、講演 |
| 24:00 | ◎ | カシュカリ米ミネアポリス連銀総裁、質疑応答 |
16日
| 00:30 | ◇ | EIA週間在庫統計 |
| 02:00 | ◎ | グールズビー米シカゴ連銀総裁、講演 |
| 04:00 | ◎ | 米地区連銀経済報告（ベージュブック） |
| 09:01 | ◇ | 12月英王立公認不動産鑑定士協会（RICS）住宅価格 |
| 09:30 | ◎ | 12月豪雇用統計（失業率／新規雇用者数） |
| 16:00 | ◎ | 12月独CPI改定値 |
| 16:00 | ☆ | 11月英国内総生産（GDP） |
| 16:00 | ◎ | 11月英鉱工業生産／製造業生産高 |
| 16:00 | ◇ | 11月英商品貿易収支／英貿易収支 |
| 19:00 | ◇ | 11月ユーロ圏貿易収支 |
| 21:30 | ☆ | 欧州中央銀行（ECB）理事会議事要旨（12月12日分） |
| 22:15 | ◇ | 12月カナダ住宅着工件数 |
| 22:30 | ☆ | 12月米小売売上高 |
| 22:30 | ◇ | 12月米輸入物価指数 |
| 22:30 | ◎ | 1月米フィラデルフィア連銀製造業景気指数 |
| 22:30 | ◎ | 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数 |
| 24:00 | ◇ | 11月米企業在庫 |
| 24:00 | ◎ | 1月全米ホームビルダー協会（NAHB）住宅市場指数 |
17日
| 11:00 | ☆ | 10－12月期中国GDP |
| 11:00 | ◎ | 12月中国鉱工業生産 |
| 11:00 | ◎ | 12月中国小売売上高 |
| 16:00 | ◎ | 12月英小売売上高 |
| 18:00 | ◇ | 11月ユーロ圏経常収支（季節調整済） |
| 19:00 | ☆ | 12月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）改定値 |
| 19:00 | ☆ | 12月ユーロ圏HICPコア改定値 |
| 22:30 | ◇ | 11月対カナダ証券投資 |
| 22:30 | ◎ | 12月米住宅着工件数 |
| ◎ | 建設許可件数 | |
| 23:15 | ◎ | 12月米鉱工業生産指数 |
| ◇ | 設備稼働率 |
18日
| 06:00 | ◎ | 11月対米証券投資動向 |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
◆ドル円、日銀会合に対するリーク記事などヘッドラインリスクに警戒
◆ユーロドル、慎重なECBの政策発表で10月利下げ観測が後退
予想レンジ
ドル円 138.00-144.00円
ユーロドル 1.0800-1.1200ドル
9月16日週の展望
ドル円は、日米金融政策発表を控えて神経質な展開が想定される。来週の米連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ幅は0.25％でほぼ織り込まれる形となったが、そのきっかけとなったのが今週発表された8月消費者物価指数（CPI）。食品とエネルギーを除いたコア指数が前月比で+0.3％と予想の+0.2％を上回ったほか、米連邦準備理事会（FRB）が注目しているスーパーコア（住居費を除くサービスコア）も2カ月連続で加速した。これにより、0.50％の利下げ期待が一気に後退しているが、8月卸売物価指数（PPI）が前年比で弱い内容となったことで年内の1.00％利下げ予想は高まっている。仮に9月に0.25％の利下げが実施されても、追加利下げ観測を期待してドルが売られる可能性はありそうだ。注目はパウエルFRB議長の定例記者会見であり、今年の金利見通しについて「今後のデータ次第」と無難な回答に留まるのか、ハト派色を強める見解を示すのか注目が集まる。
また、日銀については、今週も中川審議委員をはじめ、田村委員も追加利上げを匂わす発言をしており、海外勢を中心に早期利上げ観測は根強く残っている。ただ、前回7月会合時に植田日銀総裁がタカ派発言をしたことで金融市場が大混乱に陥ったことを鑑みると、高田委員が指摘していたように今回は金融市場に配慮した姿勢を示す可能性もある。リーク記事などヘッドラインリスクに警戒しつつ、仮に金利据え置きが明らかになった場合には、ドル円には利上げを囃した向きからのショートカバーが一気に出ることを想定する必要があるだろう。
ユーロドルは、FOMCの政策発表を受けたドルの動向に振らされるだろう。欧州中央銀行（ECB）は12日の定例理事会で予想通り政策金利を引き下げたが、ラガルドECB総裁は定例記者会見で今後の金利見通しについて「特定の金利経路を事前に約束しているわけではない」と従来通りの姿勢を示した。市場では「改めてECBの政策に対する慎重な対応を確認しただけで、次回10月会合の追加利下げを示唆する内容ではなかった」との指摘があった。
9月9日週の回顧
ドル円は、週明けから本邦実需勢から買いが観測されると143.80円まで上昇したが、上値は限られた。米長期金利の低下や日経平均先物の大幅安が嫌気されたほか、中川日銀審議委員のタカ派発言も売りを促し、年初来安値となる140.71円まで下落。強い米コアCPIを受けて反発すると日経平均株価の大幅反発も支えに143円台を回復する場面があったが、戻りは鈍い。
ユーロドルは方向感がない。米インフレ指標やECB定例理事会を前に持ち高調整の売りが先行。週半ばには一時1.1002ドルまで下押しした。一方、米金利低下やECBの追加利下げ観測の後退を支えに1.1075ドルまで反発した。（了）