予想とまとめ
今週の予想
今日の予想はこちら国内イベントスケジュール
16日
| 敬老の日の祝日で休場 |
17日
| 13:30 | ◇ | 7月第三次産業活動指数 |
18日
| 08:50 | ◎ | 7月機械受注 |
| 08:50 | ◎ | 8月貿易統計（通関ベース） |
19日
| 日銀金融政策決定会合（1日目） |
20日
| 08:30 | ☆ | 8月全国消費者物価指数（CPI、生鮮食品を除く総合） |
| 08:30 | ☆ | 8月全国CPI（生鮮食料品・エネルギー除く） |
| 08:50 | ◇ | 対外対内証券売買契約等の状況（週次・報告機関ベース） |
| 15:30 | ☆ | 植田和男日銀総裁、定例記者会見 |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
海外イベントスケジュール
16日
| 15:30 | ◇ | 8月スイス生産者輸入価格 |
| 16:00 | ◎ | パネッタ伊中銀総裁、講演 |
| 17:10 | ◎ | デギンドス欧州中央銀行（ECB）副総裁、講演 |
| 18:00 | ◇ | 7月ユーロ圏貿易収支 |
| 21:00 | ◎ | レーンECB専務理事兼チーフ・エコノミスト、講演 |
| 21:30 | ◇ | 7月カナダ製造業出荷 |
| 21:30 | ◎ | 9月米ニューヨーク連銀製造業景気指数 |
| 韓国（秋夕）、中国（中秋節）、インド（イスラム教ムハンマド生誕祭）、メキシコ（独立記念日）、休場 |
17日
| 18:00 | ◎ | 9月独ZEW景況感指数 |
| 18:00 | ◎ | 9月ユーロ圏ZEW景況感指数 |
| 21:15 | ◇ | 8月カナダ住宅着工件数 |
| 21:30 | ◎ | 8月カナダ消費者物価指数（CPI） |
| 21:30 | ☆ | 8月米小売売上高 |
| 22:15 | ◎ | 8月米鉱工業生産指数 |
| ◇ | 設備稼働率 | |
| 23:00 | ◎ | 9月全米ホームビルダー協会（NAHB）住宅市場指数 |
| 23:00 | ◇ | 7月米企業在庫 |
18日
| 02:00 | ◎ | 米財務省、20年債入札 |
| 米連邦公開市場委員会（FOMC）1日目 | ||
| 韓国（秋夕）、中国（中秋節）、休場 | ||
| 07:45 | ◇ | 4－6月期ニュージーランド（NZ）経常収支 |
| 15:00 | ◎ | 8月英CPI |
| 15:00 | ◎ | CPIコア指数 |
| ◇ | 小売物価指数（RPI） | |
| 16:00 | ◎ | ホルツマン・オーストリア中銀総裁、講演 |
| 16:15 | ◎ | ブイチッチ・クロアチア中銀総裁、講演 |
| 17:00 | ◎ | 8月南アフリカCPI |
| 18:00 | ◇ | 7月ユーロ圏建設支出 |
| 18:00 | ☆ | 8月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）改定値 |
| 18:00 | ☆ | 8月ユーロ圏HICPコア改定値 |
| 20:00 | ◎ | ナーゲル独連銀総裁、講演 |
| 20:00 | ◇ | 7月南アフリカ小売売上高 |
| 20:00 | ◇ | MBA住宅ローン申請指数 |
| 21:30 | ◇ | 7月対カナダ証券投資 |
| 21:30 | ◎ | 8月米住宅着工件数 |
| ◎ | 建設許可件数 | |
| 23:30 | ◇ | EIA週間在庫統計 |
19日
| 03:00 | ☆ | 米連邦公開市場委員会（FOMC）、終了後政策金利発表 |
| 03:00 | ☆ | FOMC、経済・金利見通し発表 |
| 03:30 | ☆ | パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長、定例記者会見 |
| 05:00 | ◎ | 7月対米証券投資動向 |
| 06:30 | ☆ | ブラジル中銀、政策金利発表 |
| 韓国（秋夕）、香港（中秋節の翌日）、休場 | ||
| 07:45 | ☆ | 4－6月期NZ国内総生産（GDP） |
| 10:30 | ◎ | 8月豪雇用統計（失業率／新規雇用者数） |
| 16:15 | ◎ | クノット・オランダ中銀総裁、講演 |
| 17:00 | ◇ | 7月ユーロ圏経常収支（季節調整済） |
| 17:00 | ◎ | ノルウェー中銀、政策金利発表 |
| 20:00 | ◎ | トルコ中銀、政策金利発表 |
| 20:00 | ☆ | 英中銀（BOE）、政策金利発表 |
| 20:00 | ☆ | 英中銀MPC議事要旨 |
| 21:30 | ◎ | 4－6月期米経常収支 |
| 21:30 | ◎ | 9月米フィラデルフィア連銀製造業景気指数 |
| 21:30 | ◎ | 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数 |
| 23:00 | ◎ | 8月米景気先行指標総合指数 |
| 23:00 | ◎ | 8月米中古住宅販売件数 |
| 23:40 | ◎ | シュナーベルECB専務理事、講演 |
20日
| 08:01 | ◇ | 9月英消費者信頼感指数（Gfk調査） |
| 15:00 | ◎ | 8月英小売売上高 |
| 15:00 | ◇ | 8月独生産者物価指数（PPI） |
| 15:45 | ◇ | 9月仏企業景況感指数 |
| 17:30 | ◎ | 8月香港CPI |
| 21:30 | ◎ | 7月カナダ小売売上高 |
| 21:30 | ◇ | 8月カナダ鉱工業製品価格 |
| 21:30 | ◇ | 8月カナダ原料価格指数 |
| 23:00 | ◎ | 9月ユーロ圏消費者信頼感指数（速報値） |
| 24:00 | ◎ | ラガルドECB総裁、あいさつ |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
◆ドル円、日銀会合に対するリーク記事などヘッドラインリスクに警戒
◆ユーロドル、慎重なECBの政策発表で10月利下げ観測が後退
予想レンジ
ドル円 138.00-144.00円
ユーロドル 1.0800-1.1200ドル
9月16日週の展望
ドル円は、日米金融政策発表を控えて神経質な展開が想定される。来週の米連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ幅は0.25％でほぼ織り込まれる形となったが、そのきっかけとなったのが今週発表された8月消費者物価指数（CPI）。食品とエネルギーを除いたコア指数が前月比で+0.3％と予想の+0.2％を上回ったほか、米連邦準備理事会（FRB）が注目しているスーパーコア（住居費を除くサービスコア）も2カ月連続で加速した。これにより、0.50％の利下げ期待が一気に後退しているが、8月卸売物価指数（PPI）が前年比で弱い内容となったことで年内の1.00％利下げ予想は高まっている。仮に9月に0.25％の利下げが実施されても、追加利下げ観測を期待してドルが売られる可能性はありそうだ。注目はパウエルFRB議長の定例記者会見であり、今年の金利見通しについて「今後のデータ次第」と無難な回答に留まるのか、ハト派色を強める見解を示すのか注目が集まる。
また、日銀については、今週も中川審議委員をはじめ、田村委員も追加利上げを匂わす発言をしており、海外勢を中心に早期利上げ観測は根強く残っている。ただ、前回7月会合時に植田日銀総裁がタカ派発言をしたことで金融市場が大混乱に陥ったことを鑑みると、高田委員が指摘していたように今回は金融市場に配慮した姿勢を示す可能性もある。リーク記事などヘッドラインリスクに警戒しつつ、仮に金利据え置きが明らかになった場合には、ドル円には利上げを囃した向きからのショートカバーが一気に出ることを想定する必要があるだろう。
ユーロドルは、FOMCの政策発表を受けたドルの動向に振らされるだろう。欧州中央銀行（ECB）は12日の定例理事会で予想通り政策金利を引き下げたが、ラガルドECB総裁は定例記者会見で今後の金利見通しについて「特定の金利経路を事前に約束しているわけではない」と従来通りの姿勢を示した。市場では「改めてECBの政策に対する慎重な対応を確認しただけで、次回10月会合の追加利下げを示唆する内容ではなかった」との指摘があった。
9月9日週の回顧
ドル円は、週明けから本邦実需勢から買いが観測されると143.80円まで上昇したが、上値は限られた。米長期金利の低下や日経平均先物の大幅安が嫌気されたほか、中川日銀審議委員のタカ派発言も売りを促し、年初来安値となる140.71円まで下落。強い米コアCPIを受けて反発すると日経平均株価の大幅反発も支えに143円台を回復する場面があったが、戻りは鈍い。
ユーロドルは方向感がない。米インフレ指標やECB定例理事会を前に持ち高調整の売りが先行。週半ばには一時1.1002ドルまで下押しした。一方、米金利低下やECBの追加利下げ観測の後退を支えに1.1075ドルまで反発した。（了）