予想とまとめ
今週の予想
今日の予想はこちら国内イベントスケジュール
5日
| こどもの日の祝日で休場 |
6日
| みどりの日の振替休日で休場 |
8日
| 08:50 | ☆ | 3月18－19日分の日銀金融政策決定会合議事要旨 |
9日
| 08:30 | ◇ | 3月家計調査（消費支出） |
| 08:30 | ◇ | 3月毎月勤労統計（現金給与総額） |
| 14:00 | ◇ | 3月景気動向指数速報値 |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
海外イベントスケジュール
5日
| 15:30 | ◎ | 4月スイス消費者物価指数（CPI） |
| 16:00 | ◎ | 4月トルコCPI |
| 22:45 | ◎ | 4月米サービス部門購買担当者景気指数（PMI）改定値 |
| 22:45 | ◎ | 4月米総合PMI改定値 |
| 23:00 | ☆ | 4月米サプライマネジメント協会（ISM）非製造業指数 |
6日
| 02:00 | ◎ | 米財務省、3年債入札 |
| 中国（労働節）、香港、韓国（灌仏会）、英国（アーリーメイバンクホリデー）、休場 | ||
| 10:30 | ◎ | 3月豪住宅建設許可件数 |
| 10:45 | ◎ | 4月Caixin中国サービス部門PMI |
| 14:45 | ◇ | 4月スイス失業率（季節調整前） |
| 15:45 | ◇ | 3月仏鉱工業生産 |
| 16:50 | ◎ | 4月仏サービス部門PMI改定値 |
| 16:55 | ◎ | 4月独サービス部門PMI改定値 |
| 17:00 | ◎ | 4月ユーロ圏サービス部門PMI改定値 |
| 17:30 | ◎ | 4月英サービス部門PMI改定値 |
| 18:00 | ◎ | 3月ユーロ圏卸売物価指数（PPI） |
| 21:30 | ◇ | 3月カナダ貿易収支 |
| 21:30 | ◎ | 3月米貿易収支 |
| 23:00 | ◇ | 4月カナダIvey購買部協会景気指数 |
7日
| 02:00 | ◎ | 米財務省、10年債入札 |
| 独首相指名選挙 | ||
| 米連邦公開市場委員会（FOMC）1日目 | ||
| 韓国（こどもの日の振替休日）、休場 | ||
| 07:45 | ◎ | 1－3月期ニュージーランド（NZ）失業率／就業者数増減 |
| 15:00 | ◎ | 3月独製造業新規受注 |
| 15:00 | ◎ | 4月スウェーデンCPI |
| 15:45 | ◇ | 3月仏貿易収支 |
| 15:45 | ◇ | 3月仏経常収支 |
| 17:30 | ◎ | 4月英建設業PMI |
| 18:00 | ◎ | 3月ユーロ圏小売売上高 |
| 20:00 | ◇ | MBA住宅ローン申請指数 |
| 23:30 | ◇ | EIA週間在庫統計 |
8日
| 03:00 | ◎ | 4月ブラジル貿易収支 |
| 03:00 | ☆ | 米連邦公開市場委員会（FOMC）、終了後政策金利発表 |
| 03:30 | ☆ | パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長、定例記者会見 |
| 04:00 | ◇ | 3月米消費者信用残高 |
| 06:30 | ☆ | ブラジル中銀、政策金利発表 |
| 08:01 | ◇ | 4月英王立公認不動産鑑定士協会（RICS）住宅価格 |
| 15:00 | ◎ | 3月独鉱工業生産 |
| 15:00 | ◇ | 3月独貿易収支 |
| 16:30 | ◎ | スウェーデン中銀、政策金利発表 |
| 17:00 | ◎ | ノルウェー中銀、政策金利発表 |
| 20:00 | ☆ | 英中銀（BOE）、政策金利発表 |
| 20:00 | ☆ | 英中銀MPC議事要旨 |
| 21:00 | ◎ | 4月メキシコCPI |
| 21:30 | ◇ | 1－3月期米非農業部門労働生産性・速報値 |
| 21:30 | ◇ | 1－3月期米単位労働コスト・速報値 |
| 21:30 | ◎ | 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数 |
| 23:00 | ◇ | 3月米卸売売上高 |
9日
| 02:00 | ◎ | 米財務省、30年債入札 |
| ロシア（祖国防衛者の日の振替休日）、休場 | ||
| 15:00 | ◎ | 4月ノルウェーCPI |
| 15:00 | ◎ | レーン・フィンランド中銀総裁、講演 |
| 16:00 | ◇ | 3月トルコ鉱工業生産 |
| 16:00 | ◇ | 4月スイスSECO消費者信頼感指数 |
| 17:40 | ◎ | ベイリーBOE総裁、講演 |
| 19:15 | ◎ | ウィリアムズ米ニューヨーク連銀総裁、あいさつ |
| 19:45 | ◎ | バー米連邦準備理事会（FRB）理事、講演 |
| 20:15 | ◎ | ピル英中銀金融政策委員会（MPC）委員兼チーフエコノミスト、講演 |
| 21:00 | ◎ | 4月ブラジルIBGE消費者物価指数（IPCA） |
| 21:30 | ☆ | 4月カナダ雇用統計 |
| 21:30 | ◎ | クーグラーFRB理事、講演 |
| 22:10 | ◎ | シムカス・リトアニア中銀総裁、講演 |
| 23:00 | ◎ | グールズビー米シカゴ連銀総裁、あいさつ |
| ロシア（戦勝記念日）、休場 |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
◆円安のペースが早まれば介入警戒感が高まりそう
◆ユーロドル、引き続き上値の重い展開
予想レンジ
ドル円 146.00-151.00円
ユーロドル 1.0300-1.0750ドル
9月25日週の展望
ドル円は、米連邦公開市場委員会（FOMC）と日銀金融政策決定会合を通過し、日米金融政策の方向性を改めて確認することから底堅い展開が想定される。
FOMCでは、「経済・金利見通し」で年内あと1回の利上げが確認されたほか、2024年末と2025年末の中央値が上方修正された。また、パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長が定例記者会見で「経済成長率が予想より強い」「経済活動の力強さが、金利の引き上げを必要とする主な理由」と発言するなど、今回の決定が「タカ派的な据え置き」だったことを市場に印象付かせた。FRB議長が掲げる「金利水準がより高く、より長く」の金融スタンスを改めて強調したため、日米金融政策の方向性の違いが一段と明確になった。
今後の米金利見通しを占う上でインフレ指標よりも米国の実体経済の強さを表す指標に一段と注目が集まる可能性がある。そういった意味でも、来週は26日に9月消費者信頼感指数や9月米リッチモンド連銀製造業景気指数、27日に8月耐久財受注額、28日に4－6月期米国内総生産（GDP）確定値、29日に8月PCEコアデフレーターなど、重要指標が目白押しとなっているため、結果を受けた米長期金利の動向には注目が集まる。
ただ、米10年債利回りが2007年11月以来の高水準を付けるなど、金利上昇が株式市場への悪材料となることに警戒感が高まっている。今週後半にかけて世界的に株価が下落した流れが来週以降も続くかどうか注視する必要があるだろう。
また、ドル円が上値を試す展開となった場合には、引き続き政府・日銀による介入の可能性が出てくることも考慮したい。足もとのドル円は、昨年11月以来の高値を更新し続けているものの、ペースが緩やかであることから介入実施への警戒感はそれほど高まっていないが、来週の相場で急速な円安が進んだ場合には、政府高官などの発言の変化に注目すべきだろう。
ユーロドルは、引き続き上値の重い展開が想定される。先日の欧州中央銀行（ECB）理事会で利上げ休止観測が高まるなか、米国が「タカ派的な金利据え置き」を発表したことで、欧米金融政策の方向性の違いに着目したユーロ売り・ドル買いの流れが続く可能性が高いと予想している。
9月18日週の回顧
ドル円は、147円台後半を中心としたもみ合いが週半ばまで続いていたが、FOMCやパウエルFRB議長のタカ派的な見解を受けてドル高が進むと一時148.46円と年初来高値を更新した。ただ、米金利上昇を嫌気して欧米株価が崩れるとリスクオフの動きとなり、一時147.32円まで失速している。
ユーロドルは週半ばまでは底堅く一時1.0737ドルまで上昇したが、FOMC後はドル高が加速した影響から1.0617ドルまで一転下落した。（了）