予想とまとめ
今週の予想
今日の予想はこちら国内イベントスケジュール
12日
| 08:50 | ◎ | 3月国際収支速報 |
| 14:00 | ◇ | 4月景気ウオッチャー調査 |
13日
| 08:50 | ◇ | 4月マネーストックM2 |
| 08:50 | ◇ | 日銀金融政策決定会合における主な意見（4月30－5月1日分） |
14日
| 08:50 | ◇ | 4月企業物価指数 |
15日
| 08:50 | ◇ | 対外対内証券売買契約等の状況（週次・報告機関ベース、2週分） |
16日
| 08:50 | ☆ | 1－3月期実質国内総生産（GDP）速報値 |
| 13:00 | ◇ | 中村豊明日銀審議委員、講演 |
| 13:30 | ◇ | 3月鉱工業生産確報 |
| 13:30 | ◇ | 3月設備稼働率 |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
海外イベントスケジュール
12日
| 17:00 | ◎ | ロンバルデリ英中銀（BOE）副総裁、講演 |
| 19:30 | ◎ | グリーン英中銀金融政策委員会（MPC）委員、講演 |
| 21:00 | ◇ | 3月メキシコ鉱工業生産 |
| 21:50 | ◎ | マン英中銀MPC委員、講演 |
| 23:25 | ◎ | クーグラー米連邦準備理事会（FRB）理事、講演 |
13日
| 03:00 | ◎ | 4月米月次財政収支 |
| シンガポール（べサックデー）、インド（釈迦生誕日）、休場 | ||
| 08:01 | ◇ | 4月英小売連合（BRC）小売売上高調査 |
| 09:30 | ◇ | 5月豪ウエストパック消費者信頼感指数 |
| 10:30 | ◇ | 4月豪NAB企業景況感指数 |
| 15:00 | ◎ | 4月英雇用統計（失業率／失業保険申請件数推移） |
| 15:00 | ◎ | 1－3月英失業率（ILO方式） |
| 16:00 | ◎ | エスクリバ・スペイン中銀総裁、講演 |
| 16:00 | ◇ | 3月トルコ経常収支 |
| 17:00 | ◎ | マクルーフ・アイルランド中銀総裁、講演 |
| 17:45 | ◎ | ピル英中銀MPC委員兼チーフエコノミスト、講演 |
| 18:00 | ◎ | 5月独ZEW景況感指数 |
| 18:00 | ◎ | 5月ユーロ圏ZEW景況感指数 |
| 18:30 | ◎ | 1－3月期南アフリカ失業率 |
| 19:30 | ◎ | 4月インド消費者物価指数（CPI） |
| 21:30 | ☆ | 4月米CPI |
| ☆ | エネルギーと食品を除くコア指数 | |
| 24:00 | ◎ | ベイリーBOE総裁、クノット・オランダ中銀総裁、講演 |
| トランプ米大統領、中東歴訪 |
14日
| 10:30 | ◎ | 1－3月期豪賃金指数 |
| 15:00 | ◎ | 4月独CPI改定値 |
| 20:00 | ◇ | MBA住宅ローン申請指数 |
| 21:30 | ◇ | 3月カナダ住宅建設許可件数 |
| 23:00 | ◎ | ホルツマン・オーストリア中銀総裁、講演 |
| 23:30 | ◇ | EIA週間在庫統計 |
15日
| 06:40 | ◎ | デイリー米サンフランシスコ連銀総裁、講演 |
| 10:30 | ◎ | 4月豪雇用統計（失業率／新規雇用者数） |
| 15:00 | ◇ | 4月独卸売物価指数（WPI） |
| 15:00 | ☆ | 3月英国内総生産（GDP） |
| 15:00 | ☆ | 1－3月期英GDP速報値 |
| 15:00 | ◎ | 3月英鉱工業生産／製造業生産高 |
| 15:00 | ◇ | 3月英商品貿易収支／英貿易収支 |
| 15:00 | ◎ | 1－3月期ノルウェーGDP |
| 15:30 | ◇ | 4月スイス生産者輸入価格 |
| 15:45 | ◇ | 4月仏CPI改定値 |
| 16:05 | ◎ | チポローネ欧州中央銀行（ECB）専務理事、講演 |
| 18:00 | ☆ | 1－3月期ユーロ圏GDP改定値 |
| 18:00 | ◎ | 3月ユーロ圏鉱工業生産 |
| 19:15 | ◎ | デギンドスECB副総裁、講演 |
| 21:00 | ◎ | 3月ブラジル小売売上高 |
| 21:15 | ◇ | 4月カナダ住宅着工件数 |
| 21:30 | ◇ | 3月カナダ製造業出荷 |
| 21:30 | ◇ | 3月カナダ卸売売上高 |
| 21:30 | ◎ | 4月米卸売物価指数（PPI） |
| ◎ | 食品とエネルギーを除くコア指数 | |
| 21:30 | ☆ | 4月米小売売上高 |
| 21:30 | ◎ | 5月米ニューヨーク連銀製造業景気指数 |
| 21:30 | ◎ | 5月米フィラデルフィア連銀製造業景気指数 |
| 21:30 | ◎ | 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数 |
| 21:40 | ☆ | パウエルFRB議長、あいさつ |
| 22:15 | ◎ | 4月米鉱工業生産 |
| ◇ | 設備稼働率 | |
| 23:00 | ◎ | ディングラ英中銀MPC委員、講演 |
| 23:00 | ◇ | 3月米企業在庫 |
| 23:00 | ◎ | 5月全米ホームビルダー協会（NAHB）住宅市場指数 |
16日
| 04:00 | ◎ | メキシコ中銀、政策金利発表 |
| 17:30 | ◎ | 1－3月期香港GDP確定値 |
| 18:00 | ◇ | 3月ユーロ圏貿易収支 |
| 21:30 | ◇ | 3月対カナダ証券投資 |
| 21:30 | ◎ | 4月米住宅着工件数 |
| ◎ | 建設許可件数 | |
| 21:30 | ◇ | 4月米輸入物価指数 |
| 23:00 | ◎ | 5月米消費者態度指数（ミシガン大調べ、速報値） |
| 24:00 | ◎ | レーンECB専務理事兼チーフ・エコノミスト、ロンバルデリBOE副総裁、講演 |
17日
| 01:00 | ☆ | 1－3月期ロシアGDP速報値 |
| 01:00 | ◎ | 4月ロシアCPI |
| 05:00 | ◎ | 3月対米証券投資動向 |
18日
| ポルトガル総選挙 | ||
| ポーランド大統領選 |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
◆ドル円、米CPIなど重要指標が発表予定
◆ユーロドル、欧米関税政策の行方に警戒
予想レンジ
ドル円 143.00-148.50円
ユーロドル 1.0900-1.1400ドル
5月12日週の展望
ドル円は、6-7日に行われた米連邦公開市場委員会（FOMC）後の記者会見で、パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長が「利下げを急いでいない」姿勢を示したことを受けて早期利下げ観測が後退。ドルはしばらく底堅く推移しそうだ。米関税政策を巡る不確実性が拭えない限り利下げを見送る格好となったが、これに対してトランプ米大統領が圧力を掛けてくるかどうかが警戒される。米大統領がFRB議長解任を否定したため、中銀の独立性は保たれたが、二転三転する米大統領の発言に引き続き振り回されることになるだろう。
また、米国と各国との通商交渉の行方にも注目だ。週末の10-11日にはスイスに訪問中の何立峰・中国副首相とベッセント米財務長官が会談を行うことになっており、米中交渉の進展期待が高まっている。ただ、中国側は「いかなる協議も相互尊重の下、対等で互恵的な前提で実施されなくてはならない」と一貫した態度を示しており、米国が誠意を示したうえで中国側と向き合うことが必要であることを訴えている。トランプ米大統領は「交渉がうまくいけば、対中関税を引き下げる可能性」と柔軟な姿勢を示してはいるが、楽観視することは出来ない。
米国の経済指標としては、13日に4月消費者物価指数（CPI）、15日に4月卸売物価指数（PPI）や4月小売売上高、5月NY連銀およびフィラデルフィア連銀製造業景気指数、16日に5月ミシガン大消費者態度指数・速報値など、重要指標が多く発表される。
ユーロドルは、欧州連合（EU）と米国との関税交渉の行方次第となりそうだ。英国が一足先に米国との貿易合意に至ったが、もともと厳しい関税を課していない英国との交渉は容易であった一方、対米輸出品のうち現時点で関税の対象が70％を占めるEUは交渉が難航している。なお、EUは8日、航空機や自動車、バーボンなどを対象に950億ユーロ規模の対米関税リストを公表。米政権との貿易交渉に失敗した場合に発動される。
5月5日週の回顧
ドル円は底堅い動きとなった。米関税政策に対する先行き不透明感を背景に週明けから売られる展開となった。米国株安や米長期金利の低下とともに一時142.36円まで売り込まれた。ただ、米中交渉に関する報道が伝わると反発。FOMC後にパウエルFRB議長がタカ派的発言を繰返したほか、米英貿易協定合意で買いが加速すると146.18円まで買い上げられた。
ユーロドルは上値の重い展開。良好な米ISM非製造業指数を受けて週明けは売りが強まり、一時1.1280ドルまで値を下げた。独首相にメルツ氏が選出されたことが伝わると1.1381ドルまで反発したが、その後はドル全面高となるなか1.1212ドルまで再び値を下げている。（了）
（執筆：5月9日、9：00）