予想とまとめ
今週の予想
今日の予想はこちら国内イベントスケジュール
3日
| 08:50 | ◇ | 日銀金融政策決定会合における主な意見（1月23－24日分） |
4日
| 08:50 | ◇ | 1月マネタリーベース |
5日
| 08:30 | ◇ | 12月毎月勤労統計（現金給与総額） |
6日
| 08:50 | ◇ | 対外対内証券売買契約等の状況（週次・報告機関ベース） |
| 10:30 | ◇ | 田村直樹日銀審議委員、あいさつ |
7日
| 08:30 | ◇ | 12月家計調査（消費支出） |
| 08:50 | ◇ | 1月外貨準備高 |
| 14:00 | ◇ | 12月景気動向指数速報値 |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
海外イベントスケジュール
3日
| 09:30 | ◎ | 12月豪小売売上高 |
| 09:30 | ◎ | 12月豪住宅建設許可件数 |
| 10:45 | ◎ | 1月Caixin中国製造業購買担当者景気指数（PMI） |
| 16:00 | ◇ | 1月トルコ製造業PMI |
| 16:00 | ◎ | 1月トルコ消費者物価指数（CPI） |
| 17:00 | ◎ | シムカス・リトアニア中銀総裁、記者会見 |
| 17:30 | ◎ | 10－12月期香港域内総生産（GDP）速報値 |
| 17:30 | ◇ | 1月スイス製造業PMI |
| 17:50 | ◎ | 1月仏製造業PMI改定値 |
| 17:55 | ◎ | 1月独製造業PMI改定値 |
| 18:00 | ◎ | 1月ユーロ圏製造業PMI改定値 |
| 18:30 | ◎ | 1月英製造業PMI改定値 |
| 19:00 | ☆ | 1月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）速報値 |
| 19:00 | ☆ | 1月ユーロ圏HICPコア速報値 |
| 23:45 | ◎ | 1月米製造業PMI改定値 |
| 24:00 | ◇ | 12月米建設支出 |
| 24:00 | ☆ | 1月米サプライマネジメント協会（ISM）製造業景気指数 |
4日
| 02:30 | ◎ | ボスティック米アトランタ連銀総裁、講演 |
| 中国（旧正月）、メキシコ（憲法記念日）、休場 | ||
| 06:45 | ◎ | 12月ニュージーランド（NZ）住宅建設許可件数 |
| 08:30 | ◎ | ムサレム米セントルイス連銀総裁、あいさつ |
| 24:00 | ◎ | 12月米雇用動態調査（JOLTS）求人件数 |
| 24:00 | ◎ | 12月米製造業新規受注 |
| 24:00 | ◇ | 1月メキシコ製造業PMI |
5日
| 04:00 | ◎ | デイリー米サンフランシスコ連銀総裁、パネルディスカッションに参加 |
| 中国（旧正月）、休場 | ||
| 06:45 | ◎ | 10－12月期NZ失業率／就業者数増減 |
| 10:45 | ◎ | 1月Caixin中国サービス部門PMI |
| 16:45 | ◇ | 12月仏鉱工業生産 |
| 17:50 | ◎ | 1月仏サービス部門PMI改定値 |
| 17:55 | ◎ | 1月独サービス部門PMI改定値 |
| 18:00 | ◎ | 1月ユーロ圏サービス部門PMI改定値 |
| 18:30 | ◎ | 1月英サービス部門PMI改定値 |
| 19:00 | ◎ | 12月ユーロ圏卸売物価指数（PPI） |
| 21:00 | ◇ | MBA住宅ローン申請指数 |
| 22:15 | ☆ | 1月ADP全米雇用報告 |
| 22:30 | ◇ | 12月カナダ貿易収支 |
| 22:30 | ◎ | 12月米貿易収支 |
| 23:00 | ◎ | レーン欧州中央銀行（ECB）専務理事兼チーフ・エコノミスト、講演 |
| 23:00 | ◎ | バーキン米リッチモンド連銀総裁、イベントに参加 |
| 23:45 | ◎ | 1月米サービス部門PMI改定値 |
| 23:45 | ◎ | 1月米総合PMI改定値 |
| 24:00 | ☆ | 1月米ISM非製造業指数 |
6日
| 00:30 | ◇ | EIA週間在庫統計 |
| 01:00 | ◎ | 12月ロシア失業率 |
| 03:00 | ◎ | グールズビー米シカゴ連銀総裁、あいさつ |
| 09:30 | ◇ | 12月豪貿易収支 |
| 15:45 | ◇ | 1月スイス失業率（季節調整前） |
| 16:00 | ◎ | 12月独製造業新規受注 |
| 16:00 | ◎ | 1月スウェーデンCPI |
| 16:30 | ◎ | ウォラー米連邦準備理事会（FRB）理事、あいさつ |
| 18:30 | ◎ | 1月英建設業PMI |
| 19:00 | ◎ | 12月ユーロ圏小売売上高 |
| 21:00 | ☆ | 英中銀（BOE）、政策金利発表 |
| 21:00 | ☆ | 英中銀MPC議事要旨 |
| 21:30 | ◇ | 1月米企業の人員削減数（チャレンジャー・グレイ・アンド・クリスマス社調べ） |
| 22:30 | ◇ | 10－12月期米非農業部門労働生産性・速報値 |
| 22:30 | ◇ | 10－12月期米単位労働コスト・速報値 |
| 22:30 | ◎ | 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数 |
| 24:00 | ◇ | 1月カナダIvey購買部協会景気指数 |
7日
| 04:00 | ◎ | メキシコ中銀、政策金利発表 |
| ニュージーランド（ワイタンギ・デー）、休場 | ||
| 13:30 | ☆ | インド中銀、金融政策決定会合 |
| 16:00 | ◎ | 12月独鉱工業生産 |
| 16:00 | ◇ | 12月独貿易収支 |
| 16:45 | ◇ | 12月仏貿易収支 |
| 16:45 | ◇ | 12月仏経常収支 |
| 17:00 | ◇ | 1月スイスSECO消費者信頼感指数 |
| 17:45 | ◎ | デギンドスECB副総裁、講演 |
| 21:00 | ◎ | 1月メキシコCPI |
| 22:30 | ☆ | 1月カナダ雇用統計 |
| 22:30 | ☆ | 1月米雇用統計 |
| 24:00 | ◎ | 2月米消費者態度指数（ミシガン大調べ、速報値） |
| 24:00 | ◇ | 12月米卸売売上高 |
8日
| 03:00 | ◎ | 1月ブラジル貿易収支 |
| 05:00 | ◇ | 12月米消費者信用残高 |
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
◆ドル円、引き続き米関税政策の行方には警戒
◆ユーロドル、景気悪化懸念や追加利下げ観測から上値重い
予想レンジ
ドル円 152.50-157.00円
ユーロドル 1.0000-1.0500ドル
2月3日週の展望
ドル円は、米経済指標に一喜一憂する展開が想定される。日米金融イベントを通過したが、日銀・米連邦準備理事会（FRB）ともに今後の金融政策については慎重な姿勢を示しており、現時点では方向性をつかめないといった状況だ。日銀は23-24日の会合で0.50％への利上げを決定したものの、植田日銀総裁は記者会見で「利上げのペースや時期については予断を持たず、そのときの経済・物価情勢を慎重に見て判断」との見解を示した。また、FRBは28-29日のFOMCで利下げの休止を発表し、「インフレは2％の目標に向けて進展してきた」との文言を削除したことでタカ派的と見られたが、パウエルFRB議長が会見で「追加利下げにはさらなるデータが必要だとの見方は変わっていない」と述べた。今後の手掛かりを得られなかったことで市場では手詰まり感が出ているが、日米ともに共通するのは今後のデータ次第であるという点であり、目先の経済指標に対して敏感に反応しそうだ。
来週は2月に入って3日に1月ISM製造業景況指数、4日に12月雇用動態調査（JOLTS）求人件数、5日に1月ADP雇用統計や1月ISM非製造業景況指数、6日には10-12月期四半期非農業部門労働生産性・速報値、7日は1月雇用統計が予定されている。
また、引き続き米政権の関税政策には注意したい。トランプ米大統領は、30日には予定通りカナダとメキシコに対して2月1日から関税を課す考えを改めて表明し、為替市場では一時ドル高が進んだ。週末に3国間の協議次第では撤回される可能性も残されているが、週明けのオセアニア市場の動きには警戒が必要だろう。
ユーロドルは、頭の重い展開が想定される。欧州中央銀行（ECB）は30日の定例理事会で4会合連続での利下げを決定し、声明では「ディスインフレのプロセスは順調に進んでいる」との見解が示された。ただ、ラガルドECB総裁は記者会見で追加利下げの可能性を排除しなかった。同日発表の仏・独・ユーロ圏の10－12月期国内総生産（GDP）速報値がいずれも弱い内容となるなど、欧州の景気悪化懸念が一段と高まるなかでユーロ売りが再び強まる可能性はあるだろう。
1月27日週の回顧
ドル円は一進一退。中国の新興企業の最新AIモデルを巡ってハイテク株中心に米株価指数先物が急落すると一時153.72円と昨年12月18日以来の安値を付けた。ただ、米政権の関税政策に対する警戒感からドル買いが優勢になると一転して反発。一時155.98円まで切り返した。一方、週末にかけては月末絡みの売りも観測されて再び153.79円まで失速した。
ユーロドルは上値が重い。週明けこそ1.0533ドルまで上昇したが、米関税政策への懸念でドル高が加速すると1.0383ドルまで一転下落した。（了）