NY為替見通し＝2月米ISM製造業景気指数やウクライナ関連のヘッドラインに要注目か

　本日のNY為替市場のドル円は、ウクライナ関連のヘッドラインに警戒しながら、2月米サプライマネジメント協会（ISM）製造業景気指数を見極める展開となる。

　2月米サプライマネジメント協会（ISM）製造業景気指数は50.5と予想されており、1月の50.9からの悪化が見込まれている。インフレ状況を見極める意味で「価格指数」（※1月は54.9）、今週末の雇用統計を見極める意味で「雇用指数」（※1月は50.3）の変化にも注目しておきたい。

　本日、三村財務官は、ドル円が150円台で推移している状況で、「円安は懸念事項の一つ、実質賃金や物価高との関連で」と述べており、海外勢の反応に注目しておきたい。

　シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループがFF金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッチ」が示している今年の0.25％の利下げ開始時期は、6月FOMC（-0.25％＝4.00-25％）と見込まれ、9月に追加利下げ（-0.25％＝3.75-4.00％）、そして12月にも追加利下げ（-0.25％＝3.50-75％）が見込まれている。

　また、2月25日時点のIMM通貨先物の非商業（投機）部門取組の円のポジションは、過去最大の95,980枚の買い持ちポジションだった。おそらく、先週末や本日の151円前後までの上昇で大半が手仕舞われたと思われるが、ドル買いの材料が出た場合には、上値リスクに警戒しておきたい。

　米10年債利回りは、ベッセント米財務長官が示唆したように、低下基調にあるものの、ドル円は下げ渋る展開となっている。
　しかし、5日の内田日銀副総裁の講演を控えて上値は限定的だと思われる。

　本日も、トランプ米大統領による突発的な発言（ウクライナ関連、トランプ関税関連）には引き続き警戒しておきたい。


・想定レンジ上限
　ドル円の上値目処（めど）は、151.48円（2/20高値）

・想定レンジ下限
　ドル円の下値目処（めど）は、149.10円（2/28安値）


（山下）