NY為替見通し＝ドル円、米6月CPIの下振れに要警戒か

　本日のNY為替市場のドル円は、米6月消費者物価指数（CPI）の結果次第で動意がかなり高まりそうだ。CPIは前年比+3.1％予想と、5月分+4.0％からの伸び率鈍化が見込まれている。

　米国の6月のインフレ指標は以下の通り、インフレ懸念の鎮静化を示している。
・ミシガン大学消費者信頼感指数での1年先のインフレ期待：3.3％
・ニューヨーク 連銀調査の1 年後のインフレ期待：3.8%
・ISM製造業「価格」指数：41.8（5月44.2）
・ISM非製造業「価格」指数：54.1（5月56.2）

　すなわち、6月CPIが予想より鈍化が進む可能性が示唆されている。もし前年比+2％台へ低下していた場合は、7月25-26日の米連邦公開市場委員会（FOMC）での2回連続のタカ派的スキップ（見送り）の可能性を高めることになる。ドル円は、昨年の秋の「CPIショック」の再現となり、円・キャリートレードの手仕舞いがさらに進むことが予想される。

　逆に予想比で上振れた場合、前回から減速していたとしても、期待が先行し過ぎた分だけドル買い戻しが進むかもしれない。ただ反発局面があった場合でも、その幅は限定的か。というのも、27-28日に開催される日銀金融政策決定会合で、イールドカーブコントロール（YCC）の変動幅が拡大されるのではないか、との警戒感が高まっているからだ。


・想定レンジ上限
　ドル円の上値目処（めど）は、7月10日の安値の141.28円。

・想定レンジ下限
　ドル円の下値目処（めど）は、日足一目均衡表・雲の上限の138.45円。